正所谓“鹬蚌相争，渔翁得利”，在蜀汉和东吴爆发“夷陵之战”之际，看上去的确是曹魏趁机南下的好时机。事实上，在获悉“夷陵之战”爆发后，侍中刘晔便曾建议曹丕趁机南下攻打建业，与蜀汉共同瓜分东吴，然而曹丕并未采纳。那么，曹丕为何不选择动手呢？
内部原因：曹魏内部动荡不安，无力发动大规模战争
建安二十五年（220年）正月，就在“夷陵之战”爆发的前一年，曹魏的奠基人曹操去世，曹丕继魏王之位，同年十月，曹丕迫使汉献帝禅位，篡汉建魏，是为魏文帝。正如《晋书·宣帝纪》中的记载，“魏武薨于洛阳，朝野危惧”，彼时曹魏政权可谓动荡不安。
首先，曹丕继位之后必然要进行一番清洗，毕竟他的继位并非一帆风顺，虽然有曹昂、曹冲两大对手先后去世，但曹丕和曹植之间的竞争仍然十分剧烈。彼时，曹丕和曹植身边均形成了一股极为强大的势力，例如贾诩、崔琰、司马懿、陈群、桓阶、邢颐、吴质等人拥护曹丕，而丁仪、丁廙、杨修、孔桂、杨俊、贾逵、邯郸淳等人则拥护曹植。即使在曹丕已经成为世子之后， 魏讽还曾密谋刺杀曹丕，可见当时之激烈。
其次，虽然东汉末年以来，汉献帝已经沦为傀儡，汉朝已经名存实亡，但曹操名义上毕竟还是汉朝的臣子，天下名义上毕竟还是汉朝的天下，虽然曹操也曾大肆打压和捕杀过忠于汉室的大臣，但到曹丕称帝之时，朝中仍然不乏忠于汉室的重臣，这些人虽然迫于压力不得不接受现实，但心中却难免会有怨言，曹丕对此同样不能不予以重视。
曹丕
此外，军方的动荡更为剧烈，臧霸所部和青州兵的擅自离开，便是一个极为危险的信号，此事虽得以顺利处置，但也可见当时曹魏内部的动荡。直到曹丕逐步夺取军权，将军中骨干替换成了曹仁、曹休、曹真、夏侯尚等嫡系力量，这才算是真正坐稳了皇位。
然而，此时的曹魏堪称多事之秋，同样是在曹操病逝之后，张掖郡人张进挟持太守在酒泉反叛，到了黄初二年（221年）十一月，治元多、卢水、封赏等诸胡又在河西作乱，虽然这两次叛乱均被曹真平定，但也可见曹魏当时的局势紧张程度。
因此，曹丕继位之后的头等大事，就是一方面改革官制，缓和与士族之间的关系，另一方面则通过设立中书省，进一步加强皇权，并对曹氏宗族势力进行限制，再有便是对军队系统进行调整，从而确保自己坐稳皇位。如此情形下，曹魏自然无力发动一场大规模的战争。
外部原因：调集军队需要时间，插手时机稍纵即逝
大部分认为曹丕放弃攻打东吴乃是错失良机，其实也未必，曹丕应该是对当时的形势进行了认真考量，这才决定“坐山观虎斗”，坐等双方交战的结果。而决定当时曹魏是否出兵的，主要有以下几方面因素：
刘晔
1、与蜀汉没有联手基础，对东吴没有出兵借口。古代打仗讲究一个“师出有名”，然而此时曹魏想要插手，恰恰难以找到出兵借口。刘晔建议曹丕联合蜀汉攻打东吴，毕竟对于曹魏来说，蜀汉太过弱小，东吴才是大患，然而由于曹丕和刘备先后称帝，虽然曹丕接受禅位名义上乃是正统，但刘备却拥有汉室宗亲的身份，因而双方皆以汉室继承人自居，互相称对方为“反贼”，这种两帝并存的局面在三国之前从未出现过，这导致双方根本没有合作基础。
而东吴方面，早在曹操时期，孙权便已经向其称臣，曹丕称帝之后，孙权仍然主动称臣，在敌人进攻自己臣子之时，曹魏又如何对东吴动兵。然而，想要联合东吴进攻蜀汉同样困难，刘备虽然发动了“夷陵之战”，但他对于曹魏仍然高度防范，不仅汉中军团根本没动，就连夷陵战场也派了黄权警惕曹魏南下，更何况联合较强的东吴瓜分弱小的蜀汉，也根本不符合曹魏的利益。
2、曹魏兵力多在西线，调集军队需要时间。自建安十六年（211年）开始，曹军主力便来回折返于孙权和马超两线，西凉马超平定之后，曹魏又接连与东吴和蜀汉交手，频繁的东西交替用兵，使得曹魏主力疲惫不堪。而就在曹操去世的前一年，即建安二十四年（219年）五月，曹操和刘备的“汉中之战”刚刚结束，此时的曹魏主力尚驻扎在陈仓、长安一线，而在曹操发丧之后，夏侯尚又带着一部分兵力护送曹操灵柩返回邺城安葬，这导致曹魏当时在中原的兵力较为空虚，这也是“襄樊之战”时，中原大震的一个主要原因。因此，当“夷陵之战”爆发之后，由于“西兵东调、北师南来”需要一定时间，曹丕根本没有办法第一时间插手。
陆逊
3、南下时机难以掌控，插手时机稍纵即逝。作为三国之中最为强大的一个国家，曹魏对于南方蜀汉和东吴的压力极大，虽然此时由于荆州的归属问题，孙吴联盟已经崩溃，但那是在曹魏北部压力减弱的情况下，一旦曹魏大举南下，难保孙吴不会再度联手抗曹，毕竟唇亡齿寒的道理双方还是懂的。因此，曹军南下的时机就很重要，必须在双方开战之后，打得难解难分、短期内难以和解的情况下挥军南下，否则极可能弄巧成拙。然而，自“夷陵之战”爆发之后，除了蜀汉前期攻占了东吴外围防线之外，从章武二年（222年）正月至六月，双方始终处于对峙阶段，曹军根本没有插手的时机，而当陆逊“火烧连营”之时，蜀汉又是一败涂地，双方决战的时间实在太过短暂，根本没有给曹丕反应的时间。
如上所述，“夷陵之战”的爆发，虽然看似是曹魏南下的好时机，但由于各种因素的影响，曹魏想要插手极为困难，一个不好就会弄巧成拙。这种情况下，反倒不如静观其变，等待更为合适的机会出手。
事实上，在曹魏短期内无法发动大规模战争的情况下，曹丕最好的选择就是趁机夺取荆州重要地区，从而一定程度瓦解东吴长江防线，为将来南下打下基础。
因此，曹丕虽未直接插手，却也在长江中下游屯集了重兵，当“夷陵之战”结束、刘备惨败之后，趁着东吴主力尚未返回，且孙权再度反叛的情况下，立即兵分三路对东吴展开进攻，先后击败孙盛、大破吕范、火烧诸葛瑾，几乎攻下江陵。若不是魏军突然爆发瘟疫，恐怕东吴的长江防线已经告破。不过，此举虽然未能给予东吴沉重打击，却也使得东吴不敢全力追击战败的蜀汉。
