4月份，A股经历了AI主题行情诱发的过度博弈和心态失衡，市场大幅动荡。进入5月，国内的经济、政策和外部环境相比4月继续不断改善。5月5日收盘后，中央财经委员会第一次会议、国务院常务会议等重磅会议接连召开，释放更多利好信号，无疑为后市平添了更强劲的发展动能。
01
中央财经委员会提及六大要点
据新华社消息，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央财经委员会主任习近平5月5日下午主持召开二十届中央财经委员会第一次会议。会议提及六大要点，提到了人工智能、实体经济、企业家、生育支持政策等重要内容，具体如下：
1、要把握人工智能等新科技革命浪潮，适应人与自然和谐共生的要求，保持并增强产业体系完备和配套能力强的优势，高效集聚全球创新要素，推进产业智能化、绿色化、融合化，建设具有完整性、先进性、安全性的现代化产业体系。
2、要坚持以实体经济为重，防止脱实向虚；坚持稳中求进、循序渐进，不能贪大求洋；坚持三次产业融合发展，避免割裂对立；坚持推动传统产业转型升级，不能当成“低端产业”简单退出；坚持开放合作，不能闭门造车。
3、要用好超大规模市场优势，把扩大内需战略和创新驱动发展战略有机结合起来，加强产业链供应链开放合作。要大力建设世界一流企业，倍加珍惜爱护优秀企业家，大力培养大国工匠。
4、努力保持适度生育水平和人口规模，加快塑造素质优良、总量充裕、结构优化、分布合理的现代化人力资源，以人口高质量发展支撑中国式现代化。
5、要建立健全生育支持政策体系，大力发展普惠托育服务体系，显著减轻家庭生育养育教育负担，推动建设生育友好型社会，促进人口长期均衡发展。
6、要实施积极应对人口老龄化国家战略，推进基本养老服务体系建设，大力发展银发经济，加快发展多层次、多支柱养老保险体系，努力实现老有所养、老有所为、老有所乐。
02
国常会释放重磅利好
国常会近日也释放了利好消息。据新华社报道，国务院总理李强5月5日主持召开国务院常务会议，审议通过关于加快发展先进制造业集群的意见；部署加快建设充电基础设施，更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴。具体来看：
其一，会议指出，发展先进制造业集群，是推动产业迈向中高端、提升产业链供应链韧性和安全水平的重要抓手，有利于形成协同创新、人才集聚、降本增效等规模效应和竞争优势。要把发展先进制造业集群摆到更加突出位置。
发展先进制造业集群是加强制造业创新和提升制造业水平的重要举措。一方面，可加快推动中国制造业转型升级，提升我国在世界制造业中的影响力；另一方面，可带动相关产业发展，促进经济增长，提高就业水平，进一步推动区域经济协调发展。东方金诚首席宏观分析师王青预计，后续财政政策、货币政策、产业政策和科技政策都将出台或强化针对发展先进制造业的政策工具。
其二，会议指出，要更好地支持新能源汽车下乡。会议审议通过了加快推进充电基础设施建设、更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见。会议强调，要聚焦制约新能源汽车下乡的突出瓶颈，适度超前建设充电基础设施，创新充电基础设施建设、运营、维护模式。要进一步优化支持新能源汽车购买使用的政策。
巨丰投顾于晓明表示，预计相关部门将加大对新能源汽车下乡和乡村振兴的支持力度，推动充电基础设施建设，为新能源汽车在农村市场的发展创造更好的环境，也将有助于提高农村地区的交通便利性和新能源汽车的普及率，促进农村经济发展和环保事业。
值得一提的是，在加快推进充电基础设施建设方面，国家能源局发展规划司副司长董万成日前表示，加快推进县乡村充电基础设施建设。着力推动县城、乡镇公共充电基础设施布局建设，探索充电设施与光伏、储能相结合，加大县乡村充电网络建设运营支持力度，为新能源汽车下乡创造良好条件。
03
A股5月或有三大方向
两大会议接连召开，一方面提到“把握人工智能等新科技革命浪潮”；另一方面提到“更好地支持新能源汽车下乡”。对应A股市场即是今年以来持续火热的“AI+数字经济”主线，和前期主线“新能源赛道”两大方向。
进入5月，国内的经济、政策和外部环境相比4月继续不断改善，投资者对经济的预期将在微观体验、宏观数据、A股业绩三个层面实现统一，投资者心态也将逐步从短暂失衡趋向平稳，财报季结束后，市场将步入业绩驱动的行情阶段，在此背景下，市场主线将如何变化？
首先，当前经济温和复苏的态势没有发生变化，消费仍是经济回升的主力，制造业是投资维稳的核心；其次，一季报披露结束，很多行业出现业绩拐点，其他行业业绩底部探明，A股整体盈利增速将会回到上行周期。
此外，从资金面看，国内增量资金温和流入，个人投资者和量化公私募慕交投活跃；海外方面，美联储加息靴子落地，加上全球去美元化趋势抬头，人民币升值预期升温，外资仍将保持温和流入。
因此，今年市场在基本面边际改善和温和增量流入的背景下，主要以结构性行情为主。综合基本面、事件和政策目前从经济的情况来看，招商证券(行情600999,诊股)针对5月市场发布了最新策略，其指出，消费复苏和制造业投资是经济景气改善的方向；Al+的落地和应用是TMT改善的重要推动。具体而言5月将有三大方向：
第一，Al+的应用扩散。上游涉及相关细分领域。当前，中美两国围绕大模型开始了各种创新。随着前期大模型的陆续发布，围绕算力投资、应用创新、硬件创新有望迎来持续的催化。TMT四大行业去年业绩基数不断降低，未来边际改善的斜率较大。
第二，地产链消费。消费是今年以来经济复苏的重要动力，一季度竣工增速较高，地产销售增速边际改善，预计后续耐用消费品和地产链消费改善的空间较大。加上过去几个季度基数较低，未来改善的斜率较大关注。相关板块包括。
第三， 制造业投资链。涉及和，制造业投资是今年投资韧性较大的领域，去年下半年以来，百大城市工业用地增速较高，同时从上市公司角度看资本开始明显回升，预示制造业投资仍是景气之所在，关注后续机器人和工业互联网等制造业投资相关领域的投资机会。
此外，5月需要重点关注五大具备边际改善的赛道：数字经济 （数据要素）、半导体 （材料、设备、EDA）、Al+（算力、算法、应用）、生物医药 （创新药、中药）、一带一路。
