转眼时间匆匆过去，五月即将结束，下周A股也将逐步开启六月行情。但这个周末大事不少，但并非全是利好，六月份行情能否回暖或存在一些变数。
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证监会最新发声
先来看看周末消息面。
首先国内方面。5月27日，证监会官网发布证监会副主席王建军在中国上市公司协会年会暨2023中国上市公司峰会上的讲话。
王建军肯定了过去的成绩。通过这几年的努力，我们上市公司的面貌和质量发生了可喜的变化，规范化运作和治理水平明显提升，信息披露质量不断改善，高质量发展的基础更加牢固，为打造规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场提供了有力支撑。
但也表示，提高上市公司质量需要长抓不懈。当前，上市公司面临的内外部环境发生深刻变化，持续提高上市公司质量压力与挑战不小。
因此证监会将从四个方面进行完善。
一要固本强基，构建好用管用的法规制度体系。经过前期的整合，上市公司监管制度“数量”大幅精简，但仍然存在法规体系不够健全、规则层级不尽合理等问题，制约了相关制度的作用发挥，这迫切需要我们在提升制度规则“质量”上下功夫。要科学设计监管法规体系，有效衔接《公司法》《证券法》，推动出台上市公司监管条例，通过“补齐一批、修改一批、理顺一批”，对现有规则进行整体性重构，不断提升上市公司监管法规的体系化、规范化、科学化水平。
二要聚焦问题，规范公司治理和信息披露。良好的公司治理和规范的信息披露是高质量上市公司的重要标志，也是提高上市公司质量的重要抓手。要大力抓好公司治理监管，以最佳实践案例创建为抓手，深入开展公司治理成效提升活动，强化“关键少数”治理意识，加强内部监督制约，健全上市公司业绩说明会常态化机制，积极引导各类主体有效参与公司治理，推动上市公司治理再上新台阶。
三要树牢导向，培育优胜劣汰的市场生态。提高上市公司质量，既要抓好增量优化，也要抓好存量提升。要推动全面实行股票发行注册制走深走实，严格把好市场入口关，不断增强制度适应性，引导市场资源更多向科技创新企业倾斜，更好服务国家创新驱动发展战略。优化并购重组、股权激励等制度安排，支持优质上市公司发展壮大。
切实落实“两个毫不动摇”，加强与国资委、地方政府等的合作，落实新一轮深化国资国企改革部署，提高国有控股上市公司竞争力；营造公平竞争的市场环境，支持民营上市公司发展壮大，充分激发各类经营主体活力。深化分类监管，巩固风险公司压降成效。严格退市监管，持续畅通多元化退出渠道。
四要惩防结合，从严打击财务造假。财务造假是资本市场的一大顽疾，不仅严重破坏市场诚信基础，也影响上市公司整体形象，必须从严惩治。我们将健全防范打击财务造假的长效机制，针对严重舞弊、资金占用等重点问题，开展专项治理，加强线索发现、检查、处置的全流程监管。强化财务造假案件的行刑衔接，加大对“关键少数”和中介机构的立体化追责力度，对参与造假的其它主体一并纳入打击追责的范围，打破造假的生态圈。
02
五点要求
此外，王建军在会上还对上市公司发展提出最新要求。
王建军表示，提高上市公司质量是一项复杂的系统工程，但上市公司自身是内因，是责任主体，也是最终受益者。各上市公司要深刻认识提高质量是自身责无旁贷的重要使命，主动扛起自我规范、自我提高、自我完善的责任，牢记“四个敬畏”，守牢“四条底线”，勇于担当、主动作为，真正成为各类企业中的“优等生”。
一是不造假。资本市场要健康繁荣，没有“真”的基础，市场信任、信心和发展就无从谈起。信息披露是资本市场的生命线，提高上市公司质量首先要解决信息披露真实性的问题。一个好的上市公司，一个负责任的实控人、大股东，就必须讲真话、做真账，不操纵业绩，不欺骗市场，不误导投资者。这是底线，不是高要求。
二是不背信。与普通企业不同，上市公司具有很强的公众属性，必须树牢上市公司姓“公”的意识，敬畏法治、敬畏规则。要倍加珍惜和敬畏这份信任，忠实履行信义义务，强化诚信契约精神，重视业绩承诺履行，不做侵占资金、违规担保、利益输送等任何背信损害上市公司利益的事情，要把全部精力放到搞好经营、提升业绩上，要对得起广大投资者的信任。背信损害上市公司利益是刑事犯罪，违反的，必将受到严惩。
三是强主业。主业突出、业绩优良是上市公司高质量发展的体现，也是赢得投资者青睐、赢得市场地位的关键所在。要有强烈的实业报国情怀，扎根实体、苦练内功，聚焦主业、做精专业，踏踏实实把自己的事办好、把企业经营好。
四是谋创新。创新是引领发展的第一动力。上市公司作为要素集成中心、成果转化中心，要主动站位国家发展战略需要，用好资本市场这个“助推器”“催化剂”，科学谋划创新活动，提高创新的针对性、有效性，为重点、关键领域的技术突破作出贡献，推动“科技—产业—金融”良性循环。
五是重回报。提高上市公司质量，是对投资者最好的保护。实控人、大股东要始终敬畏投资者、尊重投资者、保护投资者，保持好“上市”初心，牢记上市不是终点，而是高质量发展的新起点，必须通过提升治理水平和核心竞争力，努力创造更多的价值，让投资者真正分享到企业发展壮大带来的红利。要完整、准确、全面贯彻新发展理念，积极回馈社会，履行好社会责任，做有回报、有担当、受尊敬的上市公司。
03
美联储面临艰难加息抉择
海外方面。当地时间5月26日，美国商务部最新数据显示，美国4月PCE物价指数同比上涨4.4%，高于预期值4.3%，高于前值4.2%；环比增长0.4%，超出预期值和前值0.3%、0.1%。
美联储最爱通胀指标——剔除食物和能源后的核心PCE物价指数同比增长4.7%，超出预期4.6%，前值为4.6%；环比上涨0.4%，同样高出前值和预期值0.3%，增速创2023年1月以来新高。
与此同时，追踪与当前经济周期相关的通胀压力的周期性核心PCE仍然非常高，处于1985年以来的最高记录。
数据表明，尽管信贷紧缩有损害经济的风险，但是物价压力仍然处于高位，且家庭需求强劲可能会使价格压力继续升高，这给美联储官员带来挑战，他们正在讨论是否暂停加息行动，并评估收紧政策对银行体系和经济的更广泛影响。
有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos发文点评最新出炉的美国4月通胀数据。Timiraos认为，周五公布的最新数据显示，消费者上个月支出大幅增加，通胀加速，这可能会使美联储关于是否在6月再次加息的辩论复杂化。通胀并没有像美联储官员预期的那样缓解，这可能会令美联储的决策者们在6月中旬的下一次FOMC会议上就是否加息进行更为艰难的审议。
受此影响，美联储政策利率期货合约交易商周五加大了对美联储将继续加息的押注，数据公布后，这些合约的隐含收益率上升，定价美联储在6月会议上将基准利率目标区间（目前为5%—5.25%）上调0.25个百分点的可能性约为60%。
值得注意的是，虽然美股近期在AI、半导体热潮支撑下持续走高，似乎并未受到加息升温预期的影响，但其对于国内市场影响已经开始逐渐显露。
本周北向资金呈现流出态势，4个交易日期间累计净卖出178.88亿元，其中，5月25日单日净卖出近95.6亿元，刷新近7个月以来记录。目前来看，A股外围流动性压力有所抬升，且加息预期后续或仍将一定程度上压制市场表现。
04
六月行情机会大于风险
回顾市场，5月份以来，A股市场经历了震荡调整，截至5月26日收盘，上证指数、深证成指以及创业板指月内累计分别下跌3.33%、3.78%和4.11%。指数表现不佳，前期两大主线相继调整，加上退市股暴雷等，市场情绪低迷。
在此背景下，6月份行情将如何演绎？对此，机构总体持谨慎乐观态度。
招商基金李湛表示：“目前，国内经济复苏节奏有所放缓，政策可能具备进一步边际刺激的条件，因此6月份市场可能会维持震荡市的结构性格局，A股的风险较低，对估值较为敏感的行业可能会在6月份迎来持续修复。”
中信建投(行情601066,诊股)陈果认为，近日，在市场连续下跌后，A股已进入底部区域，无须过度恐慌。当前权益资产配置性价比高，会有大量资金流入A股，为市场提供底部支撑，可逐步从防御思维转向布局思维，低位布局，逐步买入。
川财证券陈雳虽然也认为，A股整体估值再次回落至相对低位区间，已具备较高的安全边际。但其也表示，海外方面，6月份仍将面临包括美国债务问题、美联储加息等多重不确定因素，可能会对A股市场构成一定的冲击。
相比之下，招商证券(行情600999,诊股)首席策略分析师张夏更为积极。其预计，经过5月份的震荡回调，6月份A股有望回归上行周期，开启盛夏攻势。前期众多不利因素消化后，6月份市场有望围绕景气改善和产业趋势最明确的方向演绎盛夏攻势行情。
投资方向上，张夏表示，从目前情况来看，消费复苏和制造业投资是经济景气改善的方向。在TMT领域，AI+的落地和应用是推动行业改善的重要因素。首先，AI+是未来几年最具确定性的产业趋势，市场布局已围绕AI落地应用展开。在接下来的阶段，市场将集中布局硬件创新和半导体周期复苏，包括计算机设备及应用、半导体、消费电子和元器件等领域。其次，当前一手房和二手房市场都有边际改善，竣工增速也明显改善，可以关注家电、家居和消费建材等消费复苏领域。第三，重点关注制造业投资的边际改善，其中机器人(行情300024,诊股)和工业互联网领域值得重点关注。
