红周刊 特约 | 梁杏
全球卫星互联网建设和应用提速，有望催化军工、通信、电子等相关领域机会。
本周，华为新发布的Mate50支持卫星通信，即能够通过北斗系统支持卫星通信。此外，卫星通信也是iPhone14新亮点之一，主要提供紧急短信/语音服务。卫星通信产业链自上而下可以划分为上游卫星制造、火箭制造、卫星发射服务，中游卫星运营、地面设备制造，下游行业应用。
华为、苹果新功能引发关注
卫星通信产业景气预期增强
9月2日，余承东表示华为Mate50系列将搭载一项“向上捅破天”的技术，业界纷纷猜测是卫星通信技术。9月6日下午，华为秋季发布会正式召开，全新Mate50系列作为消费型终端率先支持卫星通信功能。9月8日凌晨，苹果紧随其后举行2022年秋季新品发布会，发布新款iPhone14系列。新款手机在美国和加拿大地区全系支持卫星通信，可以实现无信号区域的短报文或位置信息发送。至此，Mate50、iPhone14都确认了具备卫星通信能力。
传统手机终端并不支持卫星通信，卫星通信应用场景也较为有限，近年来在spacex星链计划的带动下，以及我国在卫星和通信领域的持续发力，整个产业发展明显提速，已经具备大规模应用落地的基础。
华为此前公开的一项名为“卫星通信的方法和装置”专利技术显示，公司已经掌握在提高通信性能的前提下，降低终端设备的能耗和通信复杂度的卫星通信技术。在此之前，华为已积累数十项卫星通信相关技术专利，满足卫星通信需求，提升华为终端设备用户体验。
华为的卫星通信指的是北斗短报文方式。短报文芯片可以集成到智能手机内，标志着北斗三号短报文通信服务由行业应用，迈入大众应用的发展新阶段。北斗系统创新融合了导航与通信能力，开创导航通信融合新范式。
卫星通信与蜂窝网络通信的核心区别，是它不通过地面基站与电信网络连接，而是直接与天上的通信卫星通信。相对蜂窝网络通信，卫星通信由于波束覆盖区域较广，因此打破了距离的束缚。
目前卫星通信应用场景可以包括：一是偏远地区的信号覆盖，尤其在一些基站不方便布设的地方，卫星互联网能够提供补充信息通信服务；二是车辆、轮船、飞机等移动的载体在运动过程中，不间断传递多媒体信息；三是应急通信场景，卫星通信能突破地表、地貌等限制，在应急救灾中发挥巨大的作用。
考虑到卫星频谱以及卫星轨道资源的重要战略价值，我国于2021年5月1日成立中国卫星网络集团，立足国家战略布局卫星通信产业，为全面开启地空一体卫星通信时代打好基础。
随着星链计划的持续推进，以及消费手机终端支持卫星通信，我国卫星通信产业链势必也将迎来加速发展阶段。产业在经历了长期漫长的发展后，有望迎来加速兑现期。
卫星通信产业链多环节受益
相关ETF或迎主题投资机会
从卫星发射、制造环节来看，涉及到的主要是军工行业的航天领域。2021年，我国航天发射任务达55次，居世界第一。2022年，我国航天发射任务预计仍在50次以上，发射频次保持高位。
自2020年5月5日至今，我国长征系列运载火箭创下了103次新的连续成功记录。其间，长征运载火箭先后将中国空间站天和核心舱和问天实验舱、嫦娥五号月球探测器、天问一号火星探测器、神舟载人飞船、北斗三号导航卫星等在内的200多个航天器成功送入太空。表明航天产业的研制交付能力持续提升，产品可靠性不断增强。
从军工行业业绩来看，上半年中证军工指数实现营收2976.23亿元，同比+11.11%，实现归母净利润175.70亿元，同比+10.96%。主要宽基指数上半年净利润增速受宏观经济、疫情影响较2021年下滑，军工板块则实现了逆势上扬，比较优势突出。
卫星制造和卫星发射主要由军工院所主导，如航天科技集团（控股中国卫星）、航天科工集团、中科院微小卫星等。此外还有相应的地面设备，主要包括天线系统、发射系统、接收系统、信道终端系统、控制系统、电源系统等。该领域市场容量较大，参与竞争的上市通信行业民营企业较多。
其中，相控阵天线技术是卫星通信的核心技术，可通过调幅调相，实现波数在卫星覆盖视场任意可调，灵活性及精准性显著提高，海外多个低轨卫星计划均采用了相控阵天线技术。而T/R芯片及组件是相控阵系统核心，也是核心利润环节，将直接受益卫星互联网组网起量，打开相控阵雷达民用增量市场。
下游应用的机会主要来自消费级市场，也就是通过智能手机实现卫星通信。北斗短报文模块是智能手机实现卫星通信的核心。华为Mate50或采用通信、射频、基带一体化芯片，缩小芯片面积占比，在现有智能手机基础上实现“一号双网”设计。
因此实现北斗短报文通信，需要在手机终端加装北斗短报文SoC（系统级芯片）。目前多家上市公司具备北斗短报文SoC芯片供应能力，且已有成功应用于移动智能终端，率先进入量产阶段。
芯片行业近期重磅消息也不少，美国发布价值500亿美元的芯片投资计划；国内方面中央深改委会议审议并通过了《关于健全社会主义市场经济条件下关键核心技术攻关新型举国体制的意见》，瞄准事关我国产业、经济和国家安全的若干重点领域及重大任务，其中自然就包括“卡脖子”的芯片领域。
短期来看，苹果、华为新机有望带动消费电子、芯片产业链出货量的提升。但海外加息预期、经济衰退风险，以及在疫情扰动下，需求的修复存在不确定性，长线可以考虑定投或分批方式布局。
（本文已刊发于9月10日《红周刊》，文中观点仅代表作者个人，不代表《红周刊》立场，提及基金仅为举例分析，不做买卖推荐。）
