观点指数 本报告聚焦国内消费品牌热门方向进行研究，并主要专注于新茶饮、运动品牌、综合零售、美妆、文创书店、电影院线、白酒、新能源汽车及奢侈品箱包九大业态。
报告期内，新茶饮战场投融并购动作比以往更为频繁，奈雪并购乐乐茶、喜茶增持鲜果茶，蜜雪冰城寻求出海拓店，国内市场日趋饱和的状态下，茶饮品牌们在拓展更多的尝试。
运动品牌方面，头部品牌均出现库存高企的现象，不得不采取降价促销策略，这直接导致最新一季度营收增长但利润同比下跌的现象。
除此以外，运动品牌开始设立各种运动体验场景，在销售终端门店上有所升级。
综合零售方面，传统型卖场模式日渐式微，出现较多业务收缩现象，而以盒马为代表的新型综合零售则加快拓店步伐，两种模式的分化现象日趋明显。
新茶饮投融并购竞争加剧，咖啡赛道持续拥挤
报告期内，新茶饮茶饮龙头品牌均在投融资方面有所动作。
数据来源：公开资料，观点指数整理
奈雪的茶宣布以5.25亿元收购乐乐茶43.64%股权，这是新茶饮行业今年以来最大一宗交易，意味着喜茶、奈雪的茶、乐乐茶高端茶饮市场“三足鼎立”的格局已过去。
乐乐茶作为新茶饮头部企业之一，在华东区域有较好的品牌实力和消费者认知。此次投资事项将有助于进一步优化行业竞争环境，降低奈雪的茶未来门店拓展、运营等方面的成本。
作为上海高端新式茶饮最红火的品牌之一，乐乐茶的发展模式和奈雪的茶十分吻合。而奈雪的茶“全国第二个总部”位于上海，烘焙、咖啡研发中心也设立在上海。二者牵手，有助于稳固华东市场。
奈雪的茶本次投资也有利于解决同业竞争问题，是在占据国内新茶饮市场龙头领先地位之外，强化自身品牌的又一重要战略步骤。
奶茶市场内卷严重，饮品日趋同质化，品牌与品牌之间的竞争已达白热化，竞争重心从饮品慢慢转向供应链、品牌力。
在行业加速集中化的竞争中，喜茶选择和加盟商携手，帮助品牌做大规模，但加盟模式也是一把双刃剑，门店越多管理难度越大，食品安全也面临更大的风险性。
奈雪选择并购的方式，强化自身市场地位和供应链及终端实力。据不完全统计，今年以来奈雪已累计出手五次，除乐乐茶外，还完成了对咖啡连锁品牌怪物困了、零蔗糖烘焙品牌鹤所、咖啡品牌AOKKA、茶饮品牌茶乙己的投资。
蜜雪冰城则在充分布局国内同时开拓海外市场，在日本开设首店，而在此之前已经有东南亚店铺开业试水。
看起来，头部品牌们均在用自己的方式维持着品牌竞争力与行业格局。
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报告期内，咖啡赛道依旧拥挤与火热。据观点指数统计，前三季度国内有13起跨界经营咖啡业务案例。本报告期内则录得三起，分别是光明食品、飞利浦以及邮政进入或进一步参与咖啡赛道。
除此以外，还录得4起半跨界经营时间。
从图表中不难看出，咖啡赛道玩家们更倾向于将首店定址在上海，原因有二：首先，上海地区作为全国经济最活跃最发达的地区，人们有着足够高的消费能力；其次，深受海派文化影响，上海地区消费者们对于咖啡这种生活方式有着更高的认同以及更加日常化的习惯。
运动品牌：头部企业增收不增利，运动场景体验开始流行
报告期内，三大运动品牌龙头耐克、阿迪达斯、Lululemon发布最新一季度财报。
虽然营收有所增长，但面临着增收不增利的情况，除Lululemon外净利和营收同比均出现下跌的情况。
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其中，耐克第二季度营收133.2亿美元，同比增长17%，大中华区营收同比增长6%至17.88亿美元，但考虑汇率因素则同比降低3%；阿迪达斯大中华区实现营收9.37亿欧元，同比下降26.6%，前三季度累计实现营收26.59亿欧元，同比下降32.1%；这已是阿迪达斯在中国市场超过六个季度出现销售额负增长。
得益于中国市场的较快增速，Lululemon依旧维持着不错业绩，净利和营收双增。财报季内，Lululemon净增加49家门店，其中有19家位于大中华区，新增门店占比最多。
报告期内，三家运动品牌均面临着库存高企的问题。
耐克第二季度库存较上年同期增长43%至93亿美元；Lululemon的库存达到了17亿美元，相较去年同期0.9亿美元增长了85%，同时本财年内库存周转率持续降低。
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供应链和全球物流的不稳定性导致交货时间变长。此外，增收不增利的原因与库存高企有关，商品过剩导致大幅降价，为了清库存而采取更大幅度的降价，导致耐克毛利率从一年前的45.9%降至42.9%，净利率同比也录得下跌。
得益于财报季度内购物节一波降价去库存，本季度耐克大中华区库存水平已恢复正常，实现双位数下降。而Lululemon出于维持品牌定位的原因没有采取降价策略，因此库存一直处于高企状态，并仍然继续走高。
阿迪大中华区去化严重失速，即便降价也难以实现有效销售，因此造成利润同比大跌和库存高企的局面。
保有一定量的库存有利于抵御供应链风险，但Lululemon的库存增长速度（85%）远远快于销量增长速度（28%），值得警惕。
此外，运动品牌线下销售终端出现了新的趋势--更加注重场景体验。
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今年11月起，李宁品牌筹备多时的全新店型--李宁篮球主场店，于成都、昆明、西安、北京、沈阳五座城市陆续揭幕。
除了李宁以外，YONEX的运动实验室也在佛山地区开业，引起了消费者关注。
中国首家Nike Style零售概念店--NIKE淮海潮流体验店落户上海TX淮海，作为耐克今年七月启动在华加速数字化转型之后的首家全新零售概念店，通过强社交的数字化互动体验、无性别潮流产品、潮流共创等，为年轻消费群体提供全面数字化连接的服务和体验。
运动品牌们更加注重运动场景打造和体验提升，是产品、购物、运动体验的一次全面革新，在线上实现元宇宙化，在线下则是进一步提升体验。
场景式体验经历“兴趣连接”走向“专业运营”的转型过程，运动作为人群接口，以门店、产品等作为流量承接，带来新的营销点、销售和盈利。
综合零售：传统模式加速调整，新零售模式日渐崛起
报告期内，传统零售和新零售出现分化现象，部分传统卖场零售品牌业务持续收缩，而以盒马为代表的新兴零售则加速拓店。
数据来源：公开资料，观点指数整理
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报告期内，盒马录得新增五家店，包括两家盒马鲜生和三家盒马会员店。山姆会员店也大面积发力，报告期内新增三个项目，传统卖场型超市也仅有沃尔玛在拓店，弥补市场仅有的空白。
各类仓储会员店在本报告期内动作十分活跃，以往根植于传统卖场模式的高鑫零售，也在报告期内开放了首个仓储会员体验店，一定程度上预示着仓储会员店和新零售模式的崛起。
未来综合零售的竞争即将升维，将是供应链、仓储链、服务以及体验的竞争，而不再是简单的选址、货物与价格之争。
疫情改变了许多人的消费习惯，也间接促成了商业模式的革新。传统卖场模式在新生活方式以及电商冲击下略显乏力，在与新型综合零售的竞争中，传统零售业务正在加速调整和出清，未来还会面临进一步收缩。
以永辉超市、家乐福为代表的传统商超在转型和调整中会遭遇许多阵痛，业务收缩、店铺关闭、营业额下降只是其中之一，无可否认的是卖场模式亟需进化。
以家乐福为代表的传统综合零售在市场较为饱和的状态下，最佳路径是转型或收缩，「萬家MART」便是由传统卖场超市改造升级的代表。
当前国内迎来消费复苏，年轻群体和新一线消费者群体加快崛起，需要更新的零售模式去迎合。
