作者:方奕/黄维驰
全球疫情进展:XBB.1.5传染性增强
1)由于XBB.1.5对中和抗体的逃逸+更强的ACE2结合力,其传染性大幅增强。2)在美国,包括BQ.1.1在内的其他Omicron亚型在2022年夏季后的传播系数(Rt)保持在1左右,XBB.1.5打破了这一平衡,其传播系数(Rt)超过1.6,因此在美国等国家传播迅速。
中国:首轮峰值已现,出行链修复在即
1)地铁客运量先行回升,本地出行有望复苏;2)长途游消费边际改善,机票订单量价齐升;3)旅游市场底部回升,疫后需求释放助力边际改善;4)多地疫情先后达峰,达峰期靠前城市新增感染回落。
新加坡:放松管控后生产、需求恢复,制造业和出口近期下行
1)在疫苗接种率达到一定水平后,逐步按计划放开,放开后疫情数次爆发,但防疫政策不再收紧;2)放松限制后,失业率稳步降低,制造业迅速恢复,消费端均有反弹;3)从消费细分项看,超市和大卖场、计算机和电信设备以及信息通讯服务在疫情期间相对于2019年仍保持增长,餐饮服务中,快餐店受影响较小;4)受全球疫情影响,旅游业仍未恢复至疫情前的水平。
越南:逐步放开后生产、需求反弹,近期基本稳定
1)逐步放开时,疫苗接种率不足20%,全面放开时疫苗接种率基本达到了80%;2)2021年10月起管控放松后,生产端与消费端均出现反弹,GDP快速修复,工业生产开始上行;3)酒店餐饮业、旅游业、服务业、商业零售额反弹明显,但旅游业完全恢复尚待时日;4)政策转向后主要出口品出口金额明显提升,目前基本稳定在高于疫情前同期的水平。
风险提示:海外货币政策收紧超预期、全球疫情形势超预期恶化、国内经济下行加速、地缘政治不确定性